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國內成品油開年“首漲”,對沖基金瘋狂押注原油期價上漲,油價還能繼續漲嗎?

來源:期貨日報 | 作者:期貨日報 | 時間:2022-01-18 09:11:07 | 訂閱《東方紡織》周刊

據央視新聞消息,當地時間17日上午,阿聯酋首都阿布扎比連續發生油罐車爆炸和機場起火事件,造成3人死亡6人受傷,胡塞武裝方面隨后宣布對事件負責。

也門胡塞武裝聲明稱,當天用五枚彈道導彈和數架無人機襲擊阿布扎比和迪拜機場、煉油廠和阿聯酋的其他重要目標。

另據多國聯軍方面17日發布的消息,聯軍過去24小時在也門境內包括首都薩那在內的多地連續發動超過30次空襲,摧毀胡塞武裝多處用于發射導彈和無人機的據點。

沙特外交大臣費薩爾·本·法爾漢當地時間17日晚間在與阿聯酋外交與國際合作部部長阿卜杜拉的電話通話中表示,強烈譴責也門胡塞武裝對阿聯酋實施的無人機襲擊,強調沙特與阿聯酋兩國的安全是“不可分割”的整體。

沙特外交部發布的消息顯示,費薩爾·本·法爾漢在電話中還向襲擊事件中的死難者表示哀悼,祝愿所有傷者早日康復,同時重申沙特將一如既往地在阿聯酋的安全和穩定面臨威脅時為其提供“全力支持”。

國內成品油開年“首漲”,一箱油多花13.5元

今年以來,國際原油價格已累計上漲超11%!國內成品油開年“首漲”,也是預料之中的事!

根據國家發改委消息,新一輪成品油調價窗口將于1月17日24時開啟。本次油價調整具體情況如下:國內汽、柴油價格每噸分別提高345元和330元。

全國平均來看:92號汽油每升上調0.27元;95號汽油每升上調0.29元;0號柴油每升上調0.28元。按一般家用汽車油箱50L容量估測,加滿一箱92號汽油,將多花13.5元。

據國家發改委價格監測中心監測,本輪成品油調價周期內(2021年12月31日—2022年1月14日)國際油價大幅上漲。平均來看,倫敦布倫特、紐約WTI油價比上輪調價周期上漲7.57%。受此影響,國內汽油、柴油零售價隨之上調。

國家發改委價格監測中心預計,短期內油價重心將在振蕩中略有上移。一方面全球原油庫存處于低位,“歐佩克+”增產力度有限,年初多起突發性供應中斷對油市供需緊平衡狀態影響較大,短期內油價仍將獲得支撐。另一方面美國去年12月CPI同比漲幅創40年新高,收緊貨幣政策預期漸濃,將抑制油價上行空間。

按照“十個工作日”原則,下一輪調價窗口將于2022年1月29日24時開啟。有市場人士認為下一輪成品油調價上調的概率較大。

對沖基金瘋狂押注原油期價上漲,邏輯竟然是......

據外媒報道,上周三起,眾多對沖基金紛紛重返原油期貨市場買漲套利。有基金經理直言:“美國聯合多國釋放原油儲備干預油價的效應已經消散,全球原油市場供需關系正重回緊張狀況。其中,最明顯的一個跡象是,全球原油庫存都在持續下降,表明主要產油國在原油需求上漲情況下難以提供足夠的供應?!?

摩根大通此前發布最新研究報告指出,預計今年OPEC+的閑置產能將減少,進而推高油價的風險溢價。因此摩根大通預測隨著市場日益認識到全球原油供應存在投資不足,今年油價將漲至125美元/桶,2023年將漲至150美元/桶。

摩根大通還指出,當前原油市場正處于一個關鍵時期:在OPEC+產油國投資不足、疫情后石油需求上升、非OPEC產油國擴產步履蹣跚的共同作用下,潛在的能源危機仍可能出現。

多位華爾街對沖基金經理表示,目前他們之所以買漲原油期貨,倒不是為了押注美聯儲提前加息獲利,而是看好2022年全球大宗商品供需緊張狀況依然持續:當前原油價格之所以易漲難跌,很大程度是因為過去數年全球資本對原油開采的投資嚴重不足,造成當前原油供應遠遠跟不上需求增長。

對于華爾街對沖基金此番操作邏輯,國投安信期貨高級分析師李云旭表示有待商榷:“目前油價已回升至全球首次發現奧密克戎變異株之前的水平,與當時的基本面相比,沒有過于實質性的新增利多驅動,更多是體現在美俄博弈、哈薩克斯坦局勢等地緣氛圍更為緊張,以及近期工業品共振上漲的樂觀氛圍對油價有利上。關于低庫存、資本開支缺乏、剩余產能不足等邏輯都已經是老生常談,解釋本輪油價上漲略顯牽強,我們更傾向于認為是奧密克戎悲觀預期證偽后油價向長期基本面邏輯的回歸,但價格修復性上漲完成后有效突破前高或需更為明確的驅動?!?

中信建投期貨原油研究員陳欣念則對對沖基金看漲油價并不意外:“第一,截至1月7日EIA和API商業原油庫存已低于疫情之前六年同期下限,且連續九周去庫,我們在去年年底曾提出低庫存背景決定油價下方支撐較強的觀點,而現階段低位庫存的去庫刺激油價上漲的幅度必定高于正常庫存水平下的相同程度去庫。第二,上周EIA公布的最新月報,我們重點關注到EIA對三個指標預測的調整,一是上修今年全球石油需求增幅7萬桶/日至362萬桶/日,二是下修今年美國石油產量增幅3萬桶/日至64萬桶/日,三是盡管EIA將全年石油累庫程度上修6萬桶/日,但一季度全球石油庫存變動從前值累庫29萬桶/日調整為去庫2萬桶/日,這一舉動將一季度油市供需格局向緊平衡調整,對多頭顯然是一個利多。同時,布油近遠月價差自去年12月中旬持續攀升也從側面說明了供應較此前預期更加緊俏?!?

布油邁向8年高位!美聯儲三月或加息,油價還能繼續漲嗎?

國際油價方面,截至上周五,美國WTI 2月原油期貨收漲2.07%,刷新本周三所創的去年11月9日以來即月合約收盤高位;布倫特3月原油期貨收漲1.88%,自去年10月26日以來主力合約首次收盤漲破86美元/桶。上周美油累漲6.23%,布油累漲5.27%,均連漲四周。

昨日,布倫特原油盤中觸及86.71美元/桶,創2014年以來的盤中最高水平,美油WTI 2月期貨升破84美元/桶整數位,觸及去年11月10日以來兩個月高位。

春節前原油還能延續漲勢么?

李云旭認為,原油市場交易邏輯或重新回到低庫存且需求仍有修復空間的基本面格局中來,在此背景下,近期美俄博弈、哈薩克斯坦局勢等地緣氛圍相對緊張,且工業品共振上漲帶來情緒上的支撐,油價高位運行的概率較大。此外,北美遭遇嚴寒天氣,主要消費國近期仍可能通過拋儲等手段平抑油價,加之伊核問題第八輪談判在春節前后可能有所進展,近期油價受事件沖擊大幅波動的風險仍然較大,具有較強不確定性。

近期公布的美聯儲褐皮書顯示,美國各行業都受到來自批發和原材料價格成本上升的壓力,不少行業被迫提價,各轄區消費者價格指數強勁增長。面對屢創新高的通脹率,美聯儲官員接連表示,降通脹將是第一要務,并暗示最早會于3月加息。

若美聯儲3月如期加息,能否遏制油價上漲?

陳欣念表示,基本面供需兩端對油價的影響將強過美元指數全年振蕩偏強預期對油價造成的貨幣影響。流動性收緊這一宏觀因素對油價的影響大概率表現為短期影響,能否給油價帶來明顯下行風險,需通過對全球經濟增速產生明顯負面影響傳遞到油市需求端的情況來評定,因此年內需要對需求指標持續關注。

“我們從三大能源機構的油市供需預測上不難發現,今年油市面臨累庫壓力的共識。分季度來看,一季度上漲的確定性較高是因為偏緊的基本面,而EIA月報數據告訴我們二季度起將逐季累庫,不過這一框架下仍存在兩個重要的上行風險:一是現階段供需兩端的變化發生背景是OECD商業石油庫處于7年低位、EIA商業原油庫存低于過去6年同期水平,因此這是2022年油價下行空間較為有限的原因之一,而發生在低庫存背景下的去庫刺激油價上漲的力度必定將大于正常庫存水平下的同數量去庫;二是市場認為OPEC+剩余產能不足以實現減產協議中的增產目標,此類質疑等待時間證實或證偽,這也可能成為貫穿今年特別是下半年油市上行風險的主要因素?!标愋滥钫f。

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責任編輯:任萍

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